“营收41.9亿元同比增27.7%；Non-IFRS归母净利润7亿元同比增16.4%，版权运营及其他业务收入大涨73.3%。”
今年，阅文爆款迭出，频频点燃市场：《热辣滚烫》《与凤行》《庆余年2》《玫瑰的故事》等影视剧佳作成为给财报增色的关键力量，也预示着阅文新篇章的开启。
CEO兼总裁侯晓楠在过去一年，发力IP产业链，加速国际化、提速商业化，并亲自打样“庆余年模式”，自上而下的变革引发了由内而外的创新，试图为内容产业的“博几率”式爆款产出，增加更多的确定性。去年下半年至今年上半年，阅文合计营收79.2亿元，尤其在版权运营领域颇为高产，上半年更以“四连爆”坐实了“内娱赢家”。伴随“庆余年模式”的浮现，阅文在本次财报中，直言其全产业链IP建设已取得重要突破。
寻找优质标的，是投资人永远的追求，而在传媒板块，能持续产出爆款的标的十分稀缺。阅文“老树发新芽”，是否具备投资人青睐的龙头潜力？
翻开阅文2024年中报成绩单，表现最为突出的是“版权运营及其他业务”，该板块收入22.5亿元，较上年猛增73.3%。
回顾2022年和2023年同期，版权运营及其他业务营收分别为17.8亿元、12.4亿元。今年阅文版权运营及其他业务已经创下三年来的最大涨幅。
大幅度的业绩增长，得益于阅文在电影、剧集市场的“四连爆”：斩获35亿元、目前仍稳坐2024年中国电影票房第一宝座的《热辣滚烫》，赵丽颖、林更新搭档的热剧《与凤行》，时隔五年后归来、点燃市场的《庆余年第二季》，以及刘亦菲领衔主演的《玫瑰的故事》。上述爆款内容，助力阅文成为2024年影视剧市场当之无愧的“大赢家”。
在高度竞争的影视剧市场上，每年都有海量作品产出，就2024年上半年来看，拓普数据显示上映新片237部，骨朵数据显示共上线部；观众的注意力和时间极其有限，在内容供给过剩的情况下，仅少数作品能够脱颖而出。
阅文爆款内容频现，绝非偶然。这些点燃了市场的“好故事”不仅彰显了阅文在内容创作与IP运营上的深厚功底，更是战略布局的成果体现。过去一年多来，侯晓楠接连布下四步要棋。第一子，落在“新顶层结构”上，对8岁的阅文进行了一次大的组织变革——重构“四大事业部及三大管理线”，并成立“IP与内容决策委员会”、制定“IP制作人”；第二子，落在作家身上，发力人工智能（以下简称AI），推出网文行业首个AI大模型“作家助手妙笔功能”，给作家提供更高效的创作辅助，并推动AI与IP的开发结合；第三子，落在国际化上，送《热辣滚烫》《与凤行》《庆余年第二季》《玫瑰的故事》《斗破苍穹：怒火云岚》等影视剧、游戏、动漫、网文内容出海，用多点开花让中国IP走向世界舞台；第四子，落在商业化上，打样“庆余年模式”，通过“多端协同、一体开发”的策略集中力量加速IP变现，并在卡牌领域取得重点突破，拓展IP变现空间。
作为影视、、动漫等文娱产业源头的IP，一直被视为金矿。但想成功开采这笔矿产，并非易事，行业内不乏大制作IP失败，而往往IP续集作品也难逃后继乏力的困顿。
阅文半年内爆款不断且能提速IP商业化，主要靠的是“第四落子”，它从顶层设计上解决了以往IP开发的割裂问题，推动阅文在IP可视化、商业化等方面的全产业链建设，并最终以“庆余年模式”为蓝本，为后续IP的全链路开发打了样。
在探索“庆余年模式”中，侯晓楠亲自牵头成立了阅文历史上最大规模的一个公司级IP项目组。组内成员几乎横跨阅文所有部门：从起点读书的产品与内容团队，到衍生品、卡牌、、短剧、消费品授权、生态、市场、设计等团队。
其中，阅文在起点读书App上线的《庆余年》活动专区推动平台DAU创下年度新高，同时推出了11款《庆余年》盲盒和软周边，以及包含308个卡面设计的高端收藏卡牌。盲盒销量超过20万个，影视卡牌在该剧播出之前的GMV就高达2000万，销量位居剧集类收藏卡牌榜首。同时，阅文将《庆余年》IP授权给3C数码、食品饮料等多个消费品品牌，进一步放大IP的热度和商业价值。
侯晓楠在电话会上表示，“庆余年模式”验证了阅文全产业链IP联动的商业模式，也成为了阅文顶级IP系统化管理的新典范，将应用到旗下更多IP。
对内，通过“庆余年模式”，阅文探索出一条IP的新路径，增强了公司的“护城河”，阅文得到了一套持续产出爆款的方法论和拉上商业变现的链条。对外，阅文给“高风险”的内容产业开辟了一个“庆余年式”的未来，让产业有了一条迈向工业化的新路径。
大阅读时代，以影视为代表的精品IP内容正站在文化消费升级的风口上，能持续打造爆款的公司，在资本市场十分稀缺，而对投资人来讲，寻找到稀缺标的始终是他们的核心诉求，唯有手握“黄金钥匙”才能获得丰厚回报和长期收益。
阅文上半年的表现，一定程度上展现了“黄金钥匙”的潜质，稳定且持续地产出了《热辣滚烫》《庆余年第二季》《玫瑰的故事》等爆款作品，而且这些作品都有明确的方法论可循。
侯晓楠也在8月12日晚间的电话会上回应分析师提问时表示，如今的内容市场，头部效应和马太效应越来越大，行业对于头部IP的需求也不断增加，所以优质内容的价值和重要性更加凸显。阅文也受益于这一趋势。“对于优质IP的孵化和长线系列化开发能力，是我们保有长期竞争力的核心。”
和传统内容人相比，以侯晓楠为代表的互联网型内容人，基于内容和商业两个支点建立动态平衡，保证产业发展的高效率和可持续。
一方面，懂内容决定了IP发展的下限。IP全产业链开发，以爆款为内核。只有精品内容才能支撑起后续开发空间。管理层尊重创作规律，永远是IP生意成功的基础。
另一方面，懂商业则很大程度决定了IP发展的上限，如何让好内容有更大的影响势能，从单一的娱乐模式成长为全面的文化消费模式。阅文新生意“卡牌”，就是例证之一。
庆余年卡牌创下影视类历史销量第一，带动2024年上半年阅文整个卡牌业务GMV达到约1亿元。阅文财报显示，接下来，《全职高手》《斗破苍穹》《诡秘之主》《一人之下》《狐妖小红娘》等知名IP均计划在2024年下半年向海内外市场推出卡牌产品。
一手紧抓精品，集中力量做好大IP开发；另一手朝卡牌、女频IP、短剧等板块发力，阅文还在布局国际化和AI，在开拓新战场的同时，也为公司锚定了新增长曲线。
在国际化的星辰大海上，中国文化企业已经整装待发。今年，阅文在影视出海方面取得多个突破，转向提前统筹、化零为整的方式，将过往分散于各平台发行的IP进行了“拳头效应”分配。
《庆余年第二季》与迪士尼合作、《热辣滚烫》与索尼影业合作，均取得了不菲的播放成绩，打响了国产IP改编内容在国际的知名度。此外，阅文还在加大海外产业链建设，和瑞士国家旅游局、新加坡旅游局等跨界机构达成战略合作，侯晓楠此前提出的在全球市场打造“IP+文旅”的新模式，正在稳步落地。
借助AI翻译，阅文在推动IP源头出海方面也实现了翻倍增长。2024年上半年，阅文的海外阅读平台新增了超过1200本AI翻译作品，覆盖英语、德语、法语等多种语言版本。相较于过去7年，阅文借助以人工翻译为主的模式，总计翻译出海规模仅3000多本，提速显著。在WebNovel畅销榜前100的作品中，AI翻译作品占比约40%。同时，阅文还在积极探索AI技术与有声书、动漫、视频、衍生品等各类IP内容形态的结合。
在传媒板块，阅文凭借丰富的IP储备、强大的运营实力以及独特的多元商业链拓展能力，构筑起了较高的竞争壁垒。在“庆余年模式”的加持下，不断创新的阅文有望向市场输送更多爆款，并在IP的长效运营中挖掘出前所未有的商业潜力，稳健提升公司盈利能力。
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