3月31日，铜师傅（登陆港股首日开盘即破发，公司每股定价60港元，首日开盘报35.42港元，较发行价低开40.97%，截至当天收盘，铜师傅股价报30.5港元/股，跌幅49.17%。4月1日午后，铜师傅股价反弹至34元左右。
铜师傅主营铜质文创产品，主要产品包括关公、财神、孙悟空、葫芦等传统文化IP摆件，以及部分授权IP联名款（如哪吒、变形金刚等）。据公开资料，公司创始人俞光早年曾从事卫浴行业，因喜爱关公像，想购买一尊一米多高的铜关公，却被告知价格高达120万元，巨大差价让他萌生了在铜质文创行业创业的念头。
招股书显示，2022年—2024年铜师傅营收维持在5亿元左右，分别为约5.032亿元、5.064亿元及5.712元；净利润分别为0.57亿元、0.44亿元和0.79亿元；净利润率则分别为11.3%、8.7%和13.8%。2025全年初步未经审计财务数据显示，公司全年营收6.17亿元，同比增长约8.1%；净利润约4,790万元，同比下降约39.4%，这是继2023年下滑后，净利润再次出现明显回落。
申报IPO过程中，铜师傅招股书强调其在细分赛道的绝对领先地位。招股书称，自成立以来，铜师傅一直专注于将传统工艺与现代设计和使用场景相结合，开发铜质文创产品。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年度总收入计，铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场位列第一，市场份额达35.0%。铜质文创工艺产品市场相对集中，前三大市场参与者合共占市场总额的71.9%以上，铜师傅的龙头地位较为稳固。
但放眼整个文创市场，铜制关公像这类铜质文创工艺产品占比极小，这使得铜师傅处在一个天花板较低的赛道中。招股书显示，铜质文创工艺产品市场于2024年约占中国金属文创工艺产品市场的6.3%，而铜师傅于2024年在更广泛的文创工艺产品市场中仅持有约0.2%的市场份额。
在此背景下，铜师傅也有意拓宽自己的业务范畴，除了铜质文创之外，还尝试过木、金、银、塑胶等材质的文创产品。
财报数据显示，2022年至2024年，铜师傅塑胶潮玩营收分别为328.6万元、1330.4万元、1425.2万元，分别占同期总收入的0.7%、2.6%和2.5%；银质文创产品收入分别为477.1万元、332万元和423.3万元，占比分别为0.9%、0.7%和0.7%；2024年黄金文创产品收入为127.4万元，占比0.2%。铜师傅还曾以“唯檀”品牌提供有限的木质文创产品，由于公司决定自2022年起停止生产木质文创产品，因此收入大幅下降，其收入分别占总收入的3.0%、0.4%及少于0.1%。
显然，铜师傅还未找到自身的第二增长曲线，塑胶潮玩作为第二大产品线%左右。有媒体援引《谷仓新国货研究院》对话内容称，俞光曾透露出向泡泡玛特学习的想法，他说泡泡玛特做的是潮玩，铜师傅就做传统题材的潮玩。
此外，铜师傅发行价定价过高或许也是其上市首日破发的重要原因之一。公司发行价60港元/股，以2024年年度业绩计算，其发行市盈率约为43倍；如果以2025年的业绩计算，其发行市盈率超过70倍。IPO上市前，铜师傅引入了1名基石投资者，建投国际认购该公司3000万港元。另有行业分析认为，铜饰品的核心消费群体是“中年男性”，客群固定且增长缓慢，复购率低，这也就意味着未来的想象空间很有限。
