在儒意投资的公告中，就已经披露了52TOYS在2024年的相关业绩，营收6.3亿元，净利润约3000万元。
根据招股书，可以更加清晰了解52TOYS的过往业绩。根据招股书资料介绍，2022年、2023年及2024年，52TOYS的收入为4.63亿元、4.82亿元及6.30亿元，净亏损为170.8万元、7193.4万元及1.22亿元，不过，经调整净利润（非国际会计准则）为-5675.4万元、1910.3万元及3201.3万元。
此前，根据儒意投资52TOYS的股权转让款来计算，52TOYS估值为18.69亿元人民币（谷子经济“能否”拯救万达电影？ 雷报），而根据这次公开披露的招股书资料，52TOYS上市的预期估值超过20亿港元。
根据灼识咨询，2024年，中国的IP衍生品市场规模为1742亿元，预计到2029年将达到3357亿元。而作为IP衍生品行业最大的细分市场，IP玩具市场规模2024年GMV为756亿元，预计2029年将增长至1675亿元。
这么大市场，作为潮流IP玩具公司，52TOYS从哪些IP获得收入？根据招股书介绍，52TOYS的收入主要来自自有IP及授权IP，主要收入来源还是靠授权IP。
2022年、23年及24年，52TOYS来自自有IP的销售收入分别为1.32亿元、1.30亿元及1.54亿元，而来自授权IP的收入分别为2.33亿元、2.86亿元及4.06亿元（24年公司总收入6.30亿元），2024年，来自授权IP的收入占到64.5%。
授权IP方面，截至2024年12月31日，52TOYS拥有80个授权IP，涵盖动画、电影、漫画、游戏。不过，很多头部IP都面临到期以及续约状态，其中，2025年授权到期的IP包括迪士尼、流浪地球2；2026年到期的IP包括华纳兄弟旗下相关IP，哆啦A梦以及三丽鸥系列；2027年到期的IP包括蜡笔小新、环球影业旗下相关IP等。2022-2024年，“蜡笔小新”创造了超6亿元的GMV（2024年超3.8亿元），“草莓熊”玩具的GMV也超过了2.7亿元。
相比泡泡玛特60%以上的高毛利（130亿收入的泡泡玛特，4个IP收入破10亿，13个IP破亿，THE MONSTERS达30亿｜雷报），52TOYS的总体毛利率只在39.9%，这也是靠授权IP获得更高收入公司的最大弊端。
并且，靠授权IP支撑的52TOYS需要不断续约头部IP来维持收入。2022年、23年及24年，52TOYS支付给IP的授权金分别为3377.3万元、2321.8万元及4575.5万元，过去三年已花费超过1个亿。
52TOYS主要通过品牌店、零售机以及主流电子商务平台、微信小程序以及app进行直接销售。也通过国内及海外经销商、国内博物馆、游乐场及旅游景点的委托销售点销售商品。
与泡泡玛特主要收入靠直营所不同的是，52TOYS收入主要靠经销商销售，直营收入占比不高。据招股书介绍，2022年、23年及24年，52TOYS来自直营的收入分别为1.46亿元、1.69亿元以及1.95亿元。
而来自经销商的销售收入分别为3.09亿元、3.00亿元及4.21亿元。截至2024年12月31日，52TOYS在中国及海外分别总共拥有336家和90家经销商，以及由52TOYS的授权经销商运营的16家海外授权品牌门店网络。根据招股书，国内线TOYS已将销售渠道拓展至东南亚、日韩及北美等海外市场 。
按2024年的GMV计算，52TOYS在中国IP玩具市场的中国IP玩具公司中排第三、在多品类中国IP玩具公司中排第二。在中国IP玩具市场中排名第七。IP玩具行业竞争激烈且相对分散。
